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En diciembre, habrá dos eventos importantes. Primero, el 8 de diciembre a las 8:30 AM, hora del este, se publicarán los datos de empleo no agrícola de EE. UU. para noviembre. Después, la última reunión de decisión sobre las tasas de interés del FOMC del año tendrá lugar el 13 de diciembre a la 2:00 PM, hora del este. Recientemente, el mercado ha estado esperando que la Reserva Federal haya completado su ciclo de aumento de tasas y comenzará a reducir las tasas de interés antes de lo previsto. Por favor, estén atentos a la próxima reunión de decisión sobre las tasas de interés.

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• Resultados del FOMC: Como se esperaba por el mercado, la Reserva Federal mantuvo sin cambios las tasas de interés por tercera vez consecutiva en la reunión de política monetaria. Sin embargo, hubo algunos ajustes en la guía de tasas, indicando una postura más suave hacia futuras subidas de tasas. La Fed declaró que considerará cualquier medida adicional de endurecimiento que pueda ser necesaria y reconoció la desaceleración de la inflación durante el último año. El gráfico de puntos reveló que más de la mitad de los funcionarios de la Fed esperan al menos tres recortes de tasas el próximo año, en línea con la previsión mediana de una expectativa de tres recortes de tasas. En contraste, la última encuesta de economistas realizada por los medios sugirió que la Fed solo recortaría las tasas dos veces el próximo año. El presidente de la Fed, Powell, en la conferencia de prensa posterior a la reunión, mencionó que es prematuro especular sobre el momento de la flexibilización monetaria. Sin embargo, reveló que se discutió la posibilidad de recortes de tasas durante la reunión, afirmando que los recortes de tasas fueron "claramente un tema de discusión". Siguiendo la señal dovish de la Fed, las acciones estadounidenses, los bonos estadounidenses y el oro se recuperaron, mientras que el dólar estadounidense disminuyó.

 

• Resultados del NFP (Nómina de empleados no agrícolas): En noviembre, Estados Unidos experimentó un aumento de 199,000 empleos no agrícolas, superando la expectativa del mercado de 180,000; la tasa de desempleo de noviembre fue del 3.7%, menor que el 3.9% anticipado. Los datos mejores de lo esperado de empleos no agrícolas para noviembre, junto con un sólido mercado laboral, redujeron las expectativas de recortes en las tasas de interés. En consecuencia, los precios de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron, las expectativas de inflación retrocedieron y el mercado anticipó que la Reserva Federal mantendría tasas de interés más altas durante un período más largo. Los inversores deben monitorear de cerca los desarrollos de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de esta semana para comprender las posibles medidas de política monetaria que la Reserva Federal podría adoptar en las condiciones económicas actuales.

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Expectativas del mercado del FOMC

A partir del 11 de diciembre, las probabilidades de ajustes en la tasa de interés objetivo en esta reunión son las siguientes:

• 5.25% - 5.50%: 97.1% (una disminución del 1.7% con respecto al 98.8% de la semana pasada)

• 5.50% - 5.75%: 2.9% (un aumento del 1.7% con respecto al 1.2% de la semana pasada)

Basándose en los datos anteriores, el mercado ya ha anticipado que no hay posibilidad de un aumento de la tasa en esta reunión. Se espera ampliamente que la Reserva Federal continúe manteniendo la tasa de interés objetivo dentro del rango del 5.25% al 5.50%, con solo una probabilidad muy baja de un aumento de la tasa.

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Recientemente, varios funcionarios de la Reserva Federal han pronunciado discursos, con algunos funcionarios halcones cambiando gradualmente a una postura más moderada, creyendo que mantener tasas de interés altas es suficiente. El mercado se centrará en las previsiones económicas y el gráfico de puntos publicado durante esta reunión. El gráfico de puntos publicado al final del tercer trimestre predecía un recorte de tasas de 50 puntos básicos el próximo año, pero ahora la expectativa general es que el recorte de tasas se adelantará y el número de recortes de tasas podría aumentar. La conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también puede proporcionar más información sobre los recortes de tasas, lo que podría causar fluctuaciones significativas en el mercado.

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Reseña del NFP de octubre

Después del aumento inesperado en el empleo no agrícola en septiembre, los datos de octubre alcanzaron un mínimo desde 2021, quedando por debajo de las 150,000 personas anticipadas. Aunque algunos meses se ven picos ocasionales, la tendencia general muestra un declive gradual en el empleo. La tasa de desempleo también alcanzó un nuevo máximo del 3.9% desde 2022.

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El mercado en general cree que el mercado laboral ha comenzado a enfriarse y, con los datos de inflación disminuyendo gradualmente, las expectativas de que la Reserva Federal complete su ciclo de aumento de tasas están creciendo. Algunos incluso creen que la Fed comenzará a recortar las tasas antes de lo programado, lo que hace que el índice del dólar estadounidense continúe rompiendo a la baja y los precios del oro superen los máximos recientes, alcanzando alrededor de $2,052. El Nasdaq también rompió la marca de los 16,000 puntos. La publicación de los datos de nómina no agrícola es crucial y puede traer sorpresas a la última reunión de tasas de interés del año.

 

Por favor, estén atentos al 8 de diciembre a las 8:30 AM, hora del este!

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Pronósticos del mercado
Estados Unidos: en noviembre, el empleo no agrícola aumentó en 175,000 personas, en comparación con el valor anterior de 150,000 personas. Tasa de desempleo en Estados Unidos en noviembre: 3.9%, igual que el valor anterior del 3.9%.

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Prévisions du marché
Emploi non agricole aux États-Unis en novembre : 175 000 personnes, valeur précédente : 150 000 personnes. Taux de chômage aux États-Unis en novembre : 3,9%, valeur précédente : 3,9%

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Por qué prestar atención a las decisiones sobre las tasas de interés

• Barómetro de la economía global: La Reserva Federal es uno de los bancos centrales más importantes a nivel mundial, y su política monetaria tiene un profundo impacto en la economía global. Cuando la Fed ajusta las tasas de interés, implica que el entorno de política monetaria global puede cambiar, afectando las decisiones de inversión de los inversores. Por lo tanto, prestar atención a las decisiones de tasas de interés de la Fed ayuda a los inversores a comprender mejor el pulso económico global y proporciona una base esencial para las decisiones de inversión.

• Impacto en el mercado de divisas: La decisión de tasas de interés de la Fed tiene un impacto significativo en el mercado de divisas. Cuando la Fed ajusta las tasas de interés, la tasa de cambio del dólar estadounidense a menudo fluctúa. Para los inversores, prestar atención a la decisión de tasas de interés de la Fed ayuda a predecir las tendencias de las tasas de cambio y tomar decisiones de inversión inteligentes en el mercado de divisas.

• Expectativas de política monetaria: La decisión de tasas de interés de la Fed refleja su juicio sobre la economía y su postura de política monetaria. Al prestar atención a las decisiones de tasas de interés, los inversores pueden comprender las expectativas de la Fed para la economía futura y predecir las tendencias futuras de la política monetaria.

• Función de transmisión de señales: La decisión de tasas de interés de la Fed envía señales importantes al mercado. Por ejemplo, si la Fed anuncia un recorte de tasas, generalmente significa que el crecimiento económico se está desacelerando y necesita ser estimulado a través de la política monetaria. Por el contrario, si la Fed sube las tasas de interés, puede significar que el crecimiento económico es más rápido y necesita ser controlado a través de ajustes de tasas para controlar la inflación. Los inversores pueden obtener información sobre la situación económica prestando atención a la decisión de tasas de interés de la Fed, proporcionando pistas para las decisiones de inversión.

• Efecto de vinculación del mercado global: Como la economía más grande del mundo, la política monetaria de EE. UU. tiene un impacto significativo en las economías de otros países y regiones. La decisión de tasas de interés de la Fed desencadena un efecto de vinculación del mercado global, afectando el desempeño del mercado financiero de otros países y regiones. Por lo tanto, prestar atención a la decisión de tasas de interés de la Fed ayuda a los inversores a comprender mejor la dinámica del mercado global y proporciona un fuerte apoyo para las estrategias de inversión.

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En términos del impacto en los mercados financieros

• Mercado de valores: en general, el aumento de las tasas de interés incrementa los costos de financiamiento corporativo, reduciendo sus márgenes de beneficio y afectando negativamente al mercado de valores. Sin embargo, en el contexto actual de recuperación económica, un aumento de tasas puede indicar la confianza de la Fed en las perspectivas económicas, proporcionando un apoyo positivo para el mercado de valores. Si la Fed decide mantener las tasas de interés sin cambios el 20 de septiembre, el mercado seguirá beneficiándose de los dividendos aportados por las bajas tasas de interés, y se espera que el mercado de valores continúe su tendencia al alza. Por el contrario, si se aumentan las tasas de interés, debemos monitorear de cerca la reacción del mercado ante la magnitud y el ritmo de los aumentos de tasas y el desempeño de las ganancias corporativas para determinar la dirección del mercado de valores.

• Mercado de bonos: el aumento de las tasas de interés generalmente significa una caída en los precios de los bonos y un aumento en los rendimientos. Si la Fed decide no aumentar las tasas de interés, las expectativas del mercado para futuros aumentos de tasas disminuirán y se espera que el mercado de bonos se mantenga estable. Sin embargo, si se aumentan las tasas de interés, especialmente más allá de las expectativas del mercado, ejercerá una presión significativa sobre el mercado de bonos, lo que llevará a una caída en los precios de los bonos y un aumento en los rendimientos.

• Mercado de divisas: las decisiones sobre las tasas de interés afectan la tasa de cambio del dólar estadounidense, lo que a su vez afecta las tasas de cambio de otras monedas en relación con el dólar estadounidense. Si la Fed decide mantener las tasas de interés sin cambios, es posible que el dólar estadounidense continúe debilitándose, beneficiando a las monedas de los mercados emergentes. Sin embargo, si se aumentan las tasas de interés, especialmente más allá de las expectativas del mercado, el dólar estadounidense puede fortalecerse, ejerciendo presión sobre las monedas de los mercados emergentes.

• Mercado de materias primas: el oro, como activo refugio, se ve afectado por los cambios en la tasa de cambio del dólar estadounidense y las tasas de interés. Si la Fed decide no aumentar las tasas de interés, el mercado del oro puede beneficiarse del dólar estadounidense débil, y se espera que los precios aumenten. Sin embargo, si se aumentan las tasas de interés, especialmente más allá de las expectativas del mercado, los precios del oro enfrentarán presión y podrían disminuir. Los inversores deben monitorear de cerca las tendencias de los precios del oro para aprovechar las oportunidades de inversión.

 

 

Qué es el FOMC

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) es la institución central del Sistema de la Reserva Federal de EE. UU., principalmente responsable de formular la política monetaria de EE. UU. para lograr un equilibrio entre el crecimiento económico y la estabilidad de precios. Específicamente, el FOMC busca lograr objetivos de desarrollo económico y estabilidad de precios mediante el ajuste de la política monetaria. El Banco de la Reserva Federal de Nueva York es responsable de ejecutar las decisiones de política monetaria del FOMC.

Sitio web oficial de la Reserva Federal: https://www.federalreserve.gov/

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El FOMC está compuesto por 12 miembros, siete de los cuales son gobernadores de la Fed, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York ocupa ocho asientos, y los otros cuatro asientos son ocupados por los presidentes de los otros 11 Bancos de la Reserva Federal de manera rotativa. El FOMC es responsable de formular e implementar operaciones de mercado abierto y es una de las instituciones más importantes del Sistema de la Reserva Federal. El FOMC celebra ocho reuniones al año, una cada seis semanas. Además de anunciar declaraciones de política y celebrar conferencias de prensa, también publica gráficos de puntos y previsiones económicas al final de cada trimestre.

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Qué es un gráfico de puntos

Un gráfico de puntos es un gráfico publicado por la Reserva Federal durante las reuniones de decisión de tasas de interés, que muestra las expectativas de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) para la trayectoria de la tasa de fondos federales durante un cierto período. Cada punto representa la predicción de un miembro del comité para la tasa de fondos federales al final de un año específico. El gráfico de puntos ayuda al mercado a comprender las tendencias de las tasas de interés de la Fed y anticipar posibles cambios en la política monetaria.

 

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Qué incluye una previsión económica

En cada reunión de decisión de tasas de interés, la Reserva Federal realiza predicciones para indicadores económicos importantes, como el crecimiento económico, la tasa de desempleo y la inflación durante un cierto período, en función de análisis de la situación económica mundial y del entorno económico nacional. Estas previsiones ayudan a la Fed a formular políticas monetarias apropiadas para lograr su mandato dual de estabilidad de precios y empleo máximo.

 

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Conferencia de prensa de política monetaria

El presidente de la Fed llevará a cabo una conferencia de prensa a las 2:30 PM, hora del este, para proporcionar una interpretación detallada de la última decisión sobre las tasas de interés.

 

1. Revisión de la decisión de tasas de interés: en primer lugar, el presidente de la Fed revisará el proceso de esta decisión de tasas de interés, incluida una consideración integral de varios datos económicos, expectativas del mercado y objetivos de política de la Fed. El enfoque de esta reunión será en factores clave como la inflación, el empleo y el crecimiento económico, para proporcionar una explicación más profunda de las razones de la decisión de la Fed.

2. Perspectivas económicas: el presidente de la Fed compartirá opiniones sobre el desarrollo económico futuro, incluidas las expectativas para las tendencias de inflación, el mercado laboral y el crecimiento económico. Además, se discutirán factores de riesgo potenciales, como una desaceleración económica global y tensiones geopolíticas, por su posible impacto en la economía de EE. UU.

3. Postura de política monetaria: el presidente de la Fed explicará la postura sobre la política monetaria, incluidas las opiniones halcones y palomas. Los halcones tienden a aumentar las tasas de interés para frenar la inflación, mientras que las palomas prefieren mantener las tasas de interés estables para apoyar el crecimiento económico. El presidente de la Fed explicará el equilibrio entre estas dos posturas y aclarará la dirección de posibles ajustes de política en el futuro.

4. Impacto en el mercado: el presidente de la Fed discutirá el impacto de esta decisión de tasas de interés en el mercado de valores, el mercado de bonos, el mercado de divisas y el mercado de materias primas. Los participantes del mercado seguirán de cerca estos análisis para ajustar sus estrategias de inversión de manera flexible.

5. Sesión de preguntas y respuestas: finalmente, se llevará a cabo una sesión de preguntas y respuestas, durante la cual el presidente de la Fed responderá preguntas de periodistas y analistas en el lugar. Esta sesión proporcionará más información sobre la política y las perspectivas económicas de la Fed para el mercado.

 

En resumen, la reunión del FOMC de este mes puede buscar un equilibrio entre las posturas halcones y palomas para lograr sus objetivos duales: promover el empleo máximo y mantener la estabilidad de precios. Los inversores siempre deben prestar atención a los resultados de la reunión y al discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, para discernir mejor la dirección futura de la política monetaria.

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Qué son los "datos de empleo no agrícola"

Los datos de empleo no agrícola son un indicador económico importante publicado mensualmente por el Departamento de Trabajo de EE. UU., conocido oficialmente como "Nóminas no agrícolas" (NFP, por sus siglas en inglés). Estos datos reflejan la situación del empleo en los sectores no agrícolas de Estados Unidos, incluidas industrias como la manufactura, la construcción y los servicios, pero excluyendo la agricultura, el empleo doméstico y las organizaciones sin fines de lucro. Los datos de empleo no agrícola son significativos para analizar la salud de la economía de EE. UU., ya que reflejan directamente los cambios en la actividad económica y la demanda del mercado laboral.

 

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En cuanto a la explicación del informe de empleo no agrícola de EE. UU.:

El informe de empleo no agrícola es uno de los dos estudios realizados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., que rastrea el empleo en EE. UU. en un comunicado de datos llamado "Informe de la situación del empleo". Estas dos encuestas incluyen:

• Encuesta de establecimientos: esta encuesta proporciona información detallada sobre el empleo no agrícola, siguiendo el número de nuevos empleos creados por industria, las horas promedio trabajadas y los salarios promedio por hora. Esta encuesta forma la base para la población total de empleo no agrícola informada cada mes.

• Encuesta de hogares: esta encuesta desglosa los números de empleo por demografía, estudiando las tasas de empleo por raza, género, nivel educativo y edad. Esta encuesta forma la base para la tasa de desempleo mensual informada.

 

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Cuándo se publica el NFP

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. generalmente publica el informe de empleo no agrícola a las 8:30 AM (hora del este) el primer viernes de cada mes. La Oficina de Estadísticas Laborales publica la encuesta de establecimientos y la encuesta de hogares juntas como el Informe de la situación del empleo, que cubre el mercado laboral del mes anterior.

 

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4 puntos clave a tener en cuenta en el informe NFP

Los inversores prestan especial atención a varios puntos de datos en el informe de empleo:

• Tasa de desempleo: la tasa de desempleo es uno de los indicadores clave en el informe de empleo, que representa la proporción de personas que buscan trabajo pero no lo encuentran en la fuerza laboral total. La tasa de desempleo refleja el estado de la economía y tiene valor de referencia para la formulación de políticas por parte de los gobiernos y las empresas. Una tasa de desempleo baja significa un mercado laboral ajustado, y las empresas pueden necesitar aumentar los salarios para atraer y retener empleados; una tasa de desempleo alta indica un mercado laboral flexible, lo que brinda a las empresas más opciones en la contratación.

• Actividad del sector empleo: el informe de empleo proporciona un análisis detallado de la situación del empleo en varios sectores, incluidos la manufactura, la construcción y los servicios. Estos datos ayudan a los inversores a comprender las tendencias de la industria y la demanda de mano de obra. Las tasas de crecimiento del empleo pueden variar entre las industrias, proporcionando orientación para los inversores en la asignación de la industria.

• Salario promedio por hora: el salario promedio por hora es un indicador del nivel de salarios en el mercado laboral. Cuando el salario promedio por hora aumenta, significa que los ingresos de los trabajadores están aumentando, lo que puede afectar el consumo y la inflación. Los inversores pueden evaluar la situación salarial en el mercado laboral y el poder adquisitivo de los consumidores al observar los cambios en los salarios promedio por hora.

• Revisiones del informe de empleo no agrícola: el informe de empleo no agrícola puede revisarse después de su lanzamiento inicial según los nuevos datos. Los datos revisados reflejan mejor la situación real del empleo y tienen un mayor valor de referencia para los inversores. Los inversores deben prestar atención a las revisiones en el informe de empleo no agrícola para tener una comprensión más precisa de la situación económica y el mercado laboral.

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Además de los puntos de datos mencionados anteriormente, hay otros datos que vale la pena observar, como la tasa de participación en la fuerza laboral, la proporción de desempleados a largo plazo y los cambios en el empleo a tiempo completo y parcial, que también son significativos para los inversores que analizan la situación económica y las tendencias del mercado.

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Cómo afectan los datos de empleo no agrícola al mercado

Los datos de empleo no agrícola pueden afectar al mercado de diversas maneras, con efectos específicos que dependen del estado de la economía y los mercados financieros.

• Política monetaria: Cuando los datos de empleo no agrícola son mejores de lo esperado, el mercado laboral es fuerte, la tasa de desempleo disminuye y la presión inflacionaria puede aumentar. En este caso, los bancos centrales pueden considerar aumentar las tasas de interés para frenar la inflación. Las alzas de las tasas pueden afectar el crecimiento económico e influir en las ganancias corporativas y la confianza del consumidor. Por el contrario, si los datos de empleo no agrícola son débiles y la tasa de desempleo aumenta, los bancos centrales pueden considerar reducir las tasas de interés o implementar una política monetaria flexible para estimular la economía. Las reducciones de tasas o las políticas de flexibilización pueden proporcionar respaldo a los precios de los activos y aumentar la disposición de inversión corporativa.

• Mercado de valores: Los datos de empleo no agrícola mejores de lo esperado pueden impulsar la confianza del mercado y generar ganancias en el mercado de valores. Sin embargo, las expectativas de alzas en las tasas pueden presionar al mercado de valores, ya que las tasas de interés más altas aumentan los costos de financiamiento corporativo. Por otro lado, los datos débiles de empleo no agrícola pueden debilitar la confianza del mercado y provocar caídas en el mercado de valores. Pero si el mercado espera que los bancos centrales implementen políticas monetarias flexibles, el mercado de valores puede recibir respaldo, ya que las políticas de flexibilización ayudan a reducir los costos de financiamiento y estimulan el crecimiento económico.

• Mercado de divisas: Los datos de empleo no agrícola mejores de lo esperado pueden beneficiar al dólar estadounidense, ya que el mercado puede anticipar un aumento en las tasas de la Reserva Federal. Las tasas de interés más altas aumentan el atractivo del dólar estadounidense, lo que lleva a flujos de capital hacia activos denominados en dólares. Por el contrario, si los datos de empleo no agrícola son débiles, el dólar estadounidense puede estar bajo presión y otras monedas pueden apreciarse en relación con el dólar. En esta situación, los inversores pueden buscar otras monedas como refugios seguros u oportunidades de inversión.

• Mercado de materias primas (como el oro): Los datos de empleo no agrícola mejores de lo esperado pueden ejercer presión sobre los activos considerados refugios seguros, ya que aumenta el sentimiento de riesgo en el mercado y se fortalece el dólar estadounidense. Los precios del oro pueden disminuir, ya que los inversores cambian fondos a activos de mayor riesgo. Sin embargo, si los datos de empleo no agrícola son débiles, los activos considerados refugios seguros, como el oro, pueden beneficiarse, ya que disminuye el sentimiento de riesgo en el mercado y se debilita el dólar estadounidense. En este caso, los precios del oro pueden aumentar, ya que los inversores buscan activos refugio para protegerse contra los riesgos.

 

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